重击下的比特币监管：散户情绪“分化”

监管拳头下的比特币

“我还以为是在大底抄，现在看来，很有可能是在山腰抄。” 比特币投资人王强（化名）感慨地告诉记者。

上周三晚上，他以大约 31,000 美元的价格购买了比特币。 此后，比特币重回42000美元，让他在短短24小时内获利30%左右。

然而，抄底的兴奋还没有过去，新一轮的调控政策又给了他“一记重拳”。

上周五，国务院金融稳定发展委员会召开会议，“严厉打击比特币挖矿交易活动”。 此外，美国财政部提议，要求向美国国税局报告超过10,000美元的加密数字货币交易。 价格突然“掉头”，一度跌至32000美元左右，让他抄底获利微乎其微。

“现在币圈投资情绪极度低迷，一些比特币资深投资者甚至担心，在持续的监管压力下，比特币价格可能重回牛市起点——3300美元。” 王强告诉记者。

记者从多方渠道获悉，市场上有传言称，中国有关部门已采取措施“打击比特币挖矿和交易”。 二是银行正在全面排查可疑账户，对大额或交易的加密数字资产C2C撮合交易者立即采取管控措施，并每日通报； 有关部门正在制定政策，打击提供此类服务的加密数字资产交易平台； 四是严肃查处为境外加密虚拟货币交易平台提供所谓“回程”等服务的IDC服务商。

值得注意的是，多家加密数字资产交易所也开始加强合规运营。 近期，火币已暂停部分国家和地区新用户开通合约、杠杆、ETP等服务。 此外，火币还暂停了中国大陆的矿机。 服务。

多位加密数字资产业内人士指出，这些举措将使比特币价格“见底”。 相应地，衡量加密数字资产市场焦虑程度的主要流量指标恐惧贪婪指数触及14，表明市场处于极度恐惧之中； 但一个月前，该指数高达55，凸显市场的极度贪婪。

记者从多方渠道获悉，多家华尔街投资机构已悄悄平仓所有比特币头寸。

一位华尔街对冲基金经理直言，中美近期出台了一系列针对加密数字资产的严格监管措施，正在为加密数字资产的投机浪潮“降温”，导致越来越多的投资机构感觉比特币未来的增长空间将非常有限，再加上马斯克的“变脸”以及美联储缩减QE的计划，比特币的估值就像是断了线的风筝，谁也不知道它的位置在哪里巴特岛

在他看来，机构的离场正在让比特币多头变成“盘子”——散户的任何抄底行为都将很快成为机构逢高减持套现的“机会”。

“很多对冲基金甚至认为，目前中美监管机构对比特币等加密数字资产采取的极其严格的监管措施，可能会为CBDC（央行数字货币）的发行和推广铺平道路。因为如果比特币受到追捧对公众来说，它将是无形的。CBDC未来发展的空间被压缩了。 加密数字资产分析师 Alex Krüger 指出。

华尔街机构急于澄清“因果关系”

面对中美两国不断放开监管大棒，不少华尔街对冲基金纷纷悄然清仓比特币资产。

“与两个月前相比比特币底部抄底，加密数字资产的市场投资情绪发生了180度的大转变。” 上述华尔街对冲基金经理告诉记者。 两个月前，许多多策略对冲基金愿意冒着本金损失 50% 的风险来获得比特币 100% 以上的涨幅； 现在，由于比特币在短短两周内从历史高位下跌了 50% 以上，加上监管大棒的延续，将使得没有人愿意冒着 100% 本金损失的风险来赢得 30% 的涨幅。比特币。

在这位华尔街对冲基金经理看来，引发华尔街投资机构清算比特币的最大因素是他们极力规避LP问责的压力。

记者从多方渠道获悉，由于马斯克2月宣布“特斯拉接受比特币支付买车”，华尔街对冲基金大多“买币”，押注比特币广泛的应用场景，因此他们的平均持有成本为30000-35000美元之间。

然而，这一投资操作却遭遇了极大的争议。 由于很多基金投资者（LP，尤其是养老基金、高校基金、FOF等长期投资机构）认为，比特币普遍存在价格操纵、缺乏监管、价格剧烈波动等风险，不建议对冲资金包括比特币。 投资类。 一些对冲基金为了参与比特币投资，多次向LP保证比特币组合“不亏本”。

然而，随着比特币价格不断回落至32000美元一线，对冲基金的“保本”面临着巨大考验，迫使他们趁着比特币的每一次反弹机会离场。

“目前，这些对冲基金面临着很大的LP问责压力。” 华尔街一家大型宏观经济对冲基金的资产配置部主管告诉记者。 因为华尔街大部分大型投资机构都不配置比特币，他们认为比特币作为投资工具有很多缺点。 第一，交易速度太慢； 不可能抵押比特币来寻找新的投资机会。 现在比特币价格暴跌，很多LP认为不参与比特币投资的投资机构有更稳健的投资策略，正在考虑追加投资后者。 相反，参与比特币投资的对冲基金可能面临赎回LP基金的“惩罚”。

记者从多方渠道获悉，目前多家对冲基金正迅速将资金从减持比特币转为黄金持仓，想方设法挽回LP的“信任”。

“当比特币在5月中旬创出新高时比特币底部抄底，一些嗅觉敏锐的华尔街对冲基金已经开始离场。” 上述华尔街大型宏观经济对冲基金资产配置部主管透露。 重要原因之一是美国证监会当时对持有比特币期货的共同基金投资者发出警告。 尽管比特币期货衍生品越来越受欢迎，但它们仍然基于具有“波动性和不确定性”的“高度投机性”资产，其交易的市场也较少受监管。

最初，这些对冲基金认为比特币期货可以对冲比特币价格波动的风险，从而延续了比特币的投资热潮。 但由于美国证监会否认比特币期货的“风险对冲”功能，这些对冲基金不再持有比特币期货的共同基金份额，或参与投资比特币期货以对冲比特币价格波动的风险。 有抛售以规避风险。

在他看来，机构抛售离场是过去两周比特币价格从历史高位下跌逾50%的重要幕后推手。 但某种程度上，机构抛售潮迟早会来。 因为很多华尔街对冲基金并未将比特币纳入长期投资策略，而是将其视为短期盈利工具。 因为当比特币一举突破65000美元，让对冲基金的浮盈翻倍时，他们趁着监管收紧“跟风”离场也是情理之中。

散户情绪“分化”

上周末，由于监管趋严，比特币价格再次下跌，这也让不少抄底基金由“大赚”转为“巨亏”。

“上周四，不少在3万到4万美元底部进场的散户还庆幸抄底了，但现在都想止损提早离场，避免爆仓风险。” 前述加密数字资产交易所消息人士称。

在他看来，随着全球对加密数字资产的监管不断收紧，散户的乐观情绪正在“崩溃”——以往，每当比特币大幅下跌回调时，就会有不少散户进场押注比特币的回升。 创出新高，目前比特币一度跌至32000美元，真正抄底的散户明显少于之前。

这背后是不少散户投资者对比特币未来价格走势颇为“悲观”。 目前，部分散户投资者担心监管政策的持续收紧可能会使比特币重回牛市起点——3300美元附近。 甚至很多资深比特币投资者都承认，比特币投机泡沫正在破灭，因为中美等国家严格的监管措施正在阻止大量新资金进入比特币市场，而华尔街的投资机构也在不断提取资金。 估值资金不足。

“归根结底，比特币的牛市是投机资金涌入和市场乐观情绪的结果。当监管部门出台一系列监管组合，以防止投机资金继续入场打压市场时乐观情绪下，比特币牛市的根基自然就被摧毁了。” 王强说道。 他甚至注意到，一些持有成本非常低（持有成本低于 10,000 美元左右）的投资者也在迅速清算比特币，因为他们注意到加密数字资产的价格趋势与美联储提前加息之间存在很强的相关性。 负相关性。 随着美联储发出讨论缩减QE的信号，华尔街开始相信美联储可能会在2022年底提前加息，他们也选择尽快结清腰包以避免新的政策冲击。

然而，市场永远不会缺少“勇敢”的抄底者。

截至5月24日16:00，在抄底资金的推动下，比特币价格再次重回37000美元上方，较盘中低点上涨逾2500美元。

“这背后，可能是一些散户为了自救而抬高价格，以避免比特币持续下跌带来的爆仓风险。” 王强相信。 然而，随着机构资金不断离场，加密数字资产市场投资情绪持续低迷，这些新的抄底资金很快又将成为“韭菜”。

上海陈志报道