比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大矿机齐上阵，却难逃业绩变化

亿邦国际的业绩也暴涨。 其招股书显示，2015年至2017年，亿邦国际分别实现营收9214万元、1.2亿元和9.78亿元，净利润也从2015年的2423万元飙升至3.78亿元。

不过，2018年，三大矿机生产巨头的业绩增长或已遭遇“天花板”。

近日，矿机上游芯片供应商台积电、三星电子或传来比特大陆、嘉楠耘智减单的消息。 根据华尔街券商 Rosenblatt 分析师 6 月下旬的一份报告，在加密货币市场的压力下，比特大陆和嘉楠耘智将对台积电和三星电子的订单削减 50%。

互链脉搏了解到，目前全球90%以上的矿机芯片订单来自台积电和三星电子，而矿机芯片厂订单的锐减直接反映了下游矿机厂商下一个周期的出货量。 根据矿机上游芯片供应商订单减半，三大矿机厂商2018年二、三季度业绩大概率减半。

尤其是目前三大矿机厂商的主营业务结构非常单一。 比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际的矿机收入分别占总收入的95%、99.1%和94.6%。 随着矿机业务增长陷入困境，三大矿机厂商缺乏第二个驱动业绩快速增长的引擎，这意味着一旦今年三大矿机厂商上市，其业绩将发生快速变化。

目前，有市场研究机构预测，不出意外的话，二季度三大矿机厂商的财报将远低于市场年初的预期。

矿机需求锐减抢占IPO最后窗口期

对于三大矿机生产巨头来说，矿机市场需求的涨跌直接影响到营收增长，同时决定了它们的市场估值，而决定矿机市场需求的关键因素是币值涨跌价格。

对于矿工或矿场来说，币价的大幅下跌意味着他们高价购买的矿机的投资回收周期进一步延长。

以售价3850元的蚂蚁S9i 14T计算，每天挖0.000046个比特币，日收益28.43元，电费15.84元，净收益12.59元。 至少需要306天才能还清。 而如果比特币的价格继续下跌，投资回收期会越来越长。

Interchain Pulse了解到，挖一个比特币的成本约为8038美元比特大陆 以太坊矿机，包括挖矿设备、电力和矿机冷却成本。 摩根士丹利分析师表示，如果比特币价格低于 8000 美元，矿工将面临亏损。 即使按7500美元计算，矿工仍将面临13%的浮亏。

另一方面，目前剩余的比特币不足400万枚，挖矿难度只会越来越大。 因此，当未来挖矿成为不经济的生意时，对矿机的需求还会存在吗？

这是三大矿机厂商不得不面对的事实。

事实上，随着今年上半年比特币价格持续暴跌，市场对矿机的需求急转直下。

“以前现货很紧缺，现在不敢准备太多现货，二季度销量比上季度下降了近70%。” 华强北赛格广场多位矿机卖家向互链脉搏透露，比特币暴跌，矿机需求急剧下降，加上矿机厂商频频降价，严重影响矿工购机积极性。

今年二季度，比特大陆“最高效”以太坊矿机蚂蚁E3上市发售。 其最初为全球买家设置了每个账户限购1次，后来调整为每个账户5次购买，付款期限从24小时延长至3天，收效甚微。 预售情况与比特大陆预期相去甚远。 在币市“失血”的矿机卖家和矿工都处于观望状态。 他们不敢在市场低迷时急于入手。 它们在销售后几秒钟内就销售一空 盛况已成为过去。

不难预见比特大陆 以太坊矿机，在当前市场需求低迷的情况下，按照传统的估值方式，券商对三大矿机厂商的估值不会过高，除非出现市场认可的新估值方式。成立 。

事实上，嘉楠耘智和亿邦国际此前曾多次尝试进入内地资本市场，但均以失败告终。 亿邦国际早在2015年就挂牌新三板，但因新三板成交量和估值低迷，最终于今年3月退市； 而嘉楠耘智本来有机会在2016年6月被鲁亿通（300423.SZ）以30.6亿元的估值收购，却屡次被深交所发函询问，后无疾而终。 3个月。 同年8月，提交新三板挂牌申请，因公司业务特殊，进行股份转让。 公司与券商三轮反馈询问，最终主动放弃上市。

不过，三大矿机厂商上市迫在眉睫。 一方面，数百家新企业加入当前矿机行业，行业竞争日趋激烈。 有业内人士指出，整个矿机行业的毛利率很快就会跌破30%，只有迅速进入资本市场，才能获得更大的市场份额。

另一方面，随着挖矿难度的不断提升，矿工和矿场对矿机的算力要求进一步提高，这意味着需要投入更多的资金进行芯片研发。 据悉，目前矿机芯片竞争已进入10nm、7nm工艺级别，芯片研发投入高达数百亿。 对于三大矿机厂商来说，矿机芯片研发的投入将面临巨大的资金缺口。

由于币市尚不明朗，留给三大矿机厂商赴港IPO的时间已经不多了。 谁能先登陆资本市场，谁就有希望渡过行业的资本寒冬。 把握下一轮矿机大战的制胜筹码。

-结尾-

加入社区

长按识别直接加入跨链脉冲群4（非项目群）。 不仅可以与本文作者“梁山华融”交流，还可以源源不断地获取最新的区块链研究报告、学习资料和大咖分享。

除了——今年的群主很严格，群里不许打广告！ 志同道合者快来报到吧！